监管罚单的密集落地，正在持续刺破寿险行业的灰色增员乱象。

2026年1月，银保监系统一则行政处罚决定书显示，泰康人寿江苏连云港中心支公司（下称“泰康连云港支公司”）因存在“虚挂人力”、给予投保人合同外利益及内控管理失效等多项违规行为，被监管部门处以警告并罚款39.5万元，时任该公司副总经理的潘胜军亦因对相关违规行为负有责任，被处以4万元罚款。

财经众议院注意到，作为国内寿险行业的头部企业，泰康人寿此次受罚并非个例，却折射出行业长期存在的“沉痼”。

在监管趋严的当下，“虚挂人力”为何屡禁不止？这种违规操作背后藏着怎样的利益链条？叠加公司近期披露的经营数据与高管变动，这场违规风波又将对其发展产生何种影响？

虚挂人力的操作猫腻

在业内人士看来，此次泰康连云港支公司被查处的“虚挂人力”，并非简单统计失误，而是一套套取费用、美化数据的违规闭环，其泛滥根源的是寿险行业“人海战术”后遗症与基层考核压力，危害远超表面，更会冲击企业决策、侵蚀行业根基。

业内人士向财经众议院讲述了“虚挂人力”的操作内情。其操作分三步：一是“找人挂靠”，通过兼职平台、熟人介绍，以“无责底薪”吸引人员等提供身份信息，无需到岗展业；二是“套取费用”，借助虚挂名单套取公司职场、培训、管理津贴等费用，甚至通过“自购保单”获取额外佣金；三是“数据美化”，用虚假人力规模达标考核，搭配返佣等合同外利益吸引投保，营造业务繁荣假象。

深究诱因，核心是考核导向失衡。长期以来，寿险公司多将代理人数量、增员率作为核心指标，基层机构为完成任务、获取奖励，在人口红利消退、代理人流失加剧的背景下，选择“虚挂人力”这种“饮鸩止渴”的方式，既节省真实代理人培养成本，又能快速美化数据。而这种行为的危害极具隐蔽性与传导性，首当其冲的是总公司数据失真。连云港支公司的违规的会导致泰康总部误判代理人规模、产能等核心数据，进而制定不合理的业务目标与资源投入计划，造成资源浪费，影响产品与战略决策的科学性。

双重考验下的合规难题

就在“虚挂人力”罚单曝光的同时，泰康人寿披露了2025年主要经营数据。亮眼的业绩背后，暗藏着资本约束与结构调整的压力，而近期的高管变动，更让公司的合规经营面临双重考验。

根据泰康人寿《2025年第4季度偿付能力季度报告摘要》，2025年公司实现保险业务收入2386.64亿元，同比增长4.53%；净利润达271.59亿元，同比增幅高达85.96%，表现颇为亮眼。

但与此同时，核心数据的隐忧也不容忽视：年末核心、综合偿付能力充足率分别降至170.30%、248.67%，净资产较上年末回落至1328.74亿元，同比减少16.18%；保险合同负债同比大增57.55%，资本占用压力持续上升。

值得注意的是，2025年泰康人寿的利润高增长，并非依赖业务规模的粗放扩张，而是主要来自投资端改善、负债结构优化和运营提效的叠加——全年投资收益率达4.11%，较2024年提升0.89个百分点，而综合投资收益率则因存量资产市值波动降至2.65%。这意味着，公司正处于“利润释放但资本敏感”的周期，此时基层机构的违规行为，不仅会增加监管处罚风险，更可能影响公司的资本规划和战略落地。

高管层面的变动，更让泰康人寿的合规问题面临考验。2025年12月，执掌泰康人寿近十年的总经理程康平到龄退休辞任，由薛继豪出任临时负责人，代行总经理职责。作为内部晋升的高管，薛继豪拥有精算专业背景和全面的管理经验，履新前分管运营、合规后援等核心板块，其任职被市场解读为泰康强化合规管理、推进精细化运营的信号。

但高管交替期往往是企业经营的敏感阶段，尤其是在程康平任期内，泰康人寿推动“新寿险”战略落地，构建起“医养融合”的核心优势，但同时也面临着市占率波动、渠道转型等挑战。

此次基层机构曝出违规罚单，无疑给新任管理层提出了迫切的命题：如何强化内控管理，遏制基层违规行为，在保持利润增长的同时，守住合规底线？