光学巨头欧菲光（002456.SZ）的净利润亏损仍在持续扩大。

4月26日晚间，欧菲光发布2026年第一季度报告。财报显示，公司一季度实现营业收入37.29亿元，同比下降23.6%；归母净利润为-2.47亿元，亏损同比扩大319.75%，较上年同期净亏损5894.98万元显著恶化；扣非净利润亦由-8608万元扩大至-2.53亿元。

与此同时，欧菲光多项核心盈利指标也同步走弱。今年一季度，欧菲光毛利率为7.37%，同比下降2.99个百分点；净利率为-6.04%，较上年同期的-1.24%进一步下滑。此外，加权平均净资产收益率为-6.37%，亦较上年同期的-1.61%下降4.76个百分点。

实际上，欧菲光的盈利困境并非突然爆发。4月初，该公司发布的2025年年报显示，2025年，其全年实现营业收入221.5亿元，同比增长8.38%；但归母净利润仅为4163.42万元，同比减少28.69%。更值得关注的是，公司扣非归母净利润为-2988.77万元，同比减少134.95%，这也是该项指标连续第六年为负。

欧菲光是中国光学光电行业的龙头企业之一，主营业务涵盖光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子及智能门锁等相关产品的研发、设计、生产和销售。公司于2001年在深圳成立，2010年在深交所挂牌上市，目前主营业务分为三大板块：智能手机产品、智能汽车产品和新领域业务。

回顾公司发展历程，2016年是欧菲光发展的关键转折点。当年，欧菲光收购索尼华南电子，该工厂彼时拥有苹果手机50%前置摄像头及10%后置摄像头的市场份额。借助此次收购，欧菲光成功切入苹果光学镜头供应体系，成为iPhone摄像头模组的核心供应商。此后数年间，公司伴随智能手机市场的爆发式增长而迅速扩张。

业绩层面，2017年欧菲光实现营业收入337.91亿元，同比增长26.34%，归母净利润亦同步增加14.43%至8.23亿元；2018年，营收进一步攀升至430.43亿元，同比增长27.38%；2019年，欧菲光营收达到519.74亿元的历史峰值，同比增长20.75%，归母净利润5.16亿元，实现扭亏为盈。这一阶段，欧菲光被视为国内光学模组领域的标杆企业。

然而，外部环境的变化打破了公司的上升轨迹。2020年，美国政府将欧菲光子公司南昌欧菲光科技有限公司列入“实体清单”，对其海外供应链造成严重冲击。2021年，苹果单方面通知欧菲光终止合作，公司失去了一大核心客户。

被苹果“剔除”供应链后，欧菲光迅速将客户目标转向华为、小米、荣耀等国内主流手机厂商，试图通过国产替代弥补订单缺口。但即便如此，公司营收规模仍未避免大幅萎缩。2022年，公司全年营收降至148.27亿元，较2021年的228.44亿元下降35.09%，较2019年巅峰时期的519.74亿元更是缩水超七成。2020年至2022年三年间，欧菲光累计亏损超97亿元，公司进入深度调整期。

在整体业绩承压的背景下，智能手机业务作为欧菲光的核心主业，近年来增长明显放缓，板块营收占比也呈现下降趋势。具体来看，2024年，其智能手机产品实现收入161.92亿元，同比增长32.15%；而至2025年，营收为165.79亿元，同比增速大幅放缓，仅2.39%。从业务结构看，智能手机板块营收占公司总营收的比重已从2024年的79.23%降至2025年的74.85%，虽仍为公司第一大收入来源，但占比走低。

与之相对，智能汽车业务长期被视作欧菲光第二增长曲线，是公司重点布局的潜力赛道。数据显示，2021年至2024年，智能汽车业务营收稳步攀升，依次实现10.25亿元、12.12亿元、18.50亿元、24亿元的收入，业务营收占比从2021年的4.49%提升至2024年的11.74%。2025年，该板块营收进一步增长至27.43亿元，同比增幅14.3%，但当期该板块的毛利率仅8.55%，不仅低于智能手机业务9.72%的毛利水平，更远不及新领域业务15.59%的毛利率。

欧菲光的新领域业务则涉及手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、机器视觉深度相机、VR/AR等领域。2021年至2024年，该板块营收分别为22.35亿元、22.84亿元、22.69亿元、17.49亿元，整体波动较大。但在2025年，该业务实现收入27.76亿元，同比大增58.73%，增速位居三大业务首位，成为公司当前最具增长潜力的板块。不过受制于业务基数偏低，该板块暂时无法抵消智能手机主业增速放缓、营收占比下滑带来的经营压力。

4月27日，欧菲光以微跌报收盘，最新市值已不足300亿元。Wind数据显示，自年初至今，欧菲光的股价累计跌幅超过16%。