伊朗石油出口比开战前还高，传印度改买伊朗原油。美国可能出招限制伊朗出口，霍尔木兹成斗争焦点。

1. 霍尔木兹海峡被封锁，海湾国家油运不出去。虽然沙特准备了东西管道，从红海延布港出口了一些，但只是延缓问题，主要油还是卡在波斯湾。GCC所有国家都已经减产，不然没地存油了。但出人意料的是，伊朗石油出口比开战前还高。华尔街日报消息，伊朗开 战前2月是每日200万桶出口，开战后增加到了210万桶。

2. 石油买方已经出了问题。如图二，印度本来是不买伊朗原油的，有约一半是从海湾国家买。比较大的变化是2022年后印度大买俄罗斯石油，2025年占了28%。美以对伊朗开战后，虽然美国“允许”印度继续买俄油，但海湾国家油运不出来问题更大。市场传言，印度改买伊朗石油了。印度在市场上左右逢源跳来跳去，也有种“混不吝”的气质，这个可能性确实有。

3. 公开消息是，印度石油供应还没出问题，有74天储备。但液化石油气（LPG）没储备出问题了，餐馆没气了，民间排队拿着煤气罐抢购，电磁炉、电饭煲也抢。印度通过外交渠道找伊朗谈，伊朗让两艘印度LPG运输船通过了霍尔木兹海峡，运载约92700吨LPG返回印度。

4. 市场猛然发现，霍尔木兹海峡出现了诡异的局面。说是封锁，但还是有船过，等于伊朗“发签证”了。伊朗也确实提出了“友好国家”的船让过，美以阵营敌对国家的船不让过，这么一种设想。

5. 美军3月14日轰炸了占伊朗石油出口90%的要地哈尔克岛，但没动石油设备。这是美国在威胁伊朗，让解决霍尔木兹通行问题。市场现在看不清，油价还没有彻底失控，纽约原油上到118又跌下了100，应该是对特朗普想招解决问题还抱有一些希望。特朗普看来有解套的意愿，多次以“认赢”的方法说“很快结束”，安抚市场。

6. 但时间一天天过去，总不解决，市场迟早失去耐心。伊朗方面看上去非常强硬，不和美以谈判。也确实没法谈，谈一次就上一次当、死一波人。怎么发展很乱，其它国家不想惹事，不想掺合，但油价大涨、世界经济乱套，也不是办法。

7. 现在霍尔木兹确实是焦点，打仗就这样了。再怎么炸，美以颠覆不了伊朗政权，地面部队不好行动，应该是降低了期望。但如果霍尔木兹一直堵着，或者伊朗放行友好国家油船，给美西方阵营放血，伊朗石油出口还赚钱更多，这美以没法接受。谈又没法谈，感觉美国会以小规模的攻击动作释放信号，炸哈尔克岛就是一个动作。但又怕动作大了，伊朗鱼死网破炸毁海湾多国油田与油气设备报复。