文源 | 源Auto

作者 | 潘卓伦

今年3月19日，东风旗下岚图汽车正式在港交所挂牌上市，一转眼快过去半年，这支“央国企高端新能源汽车第一股”从每股7.5港元一路下滑，截至发稿的股价为2.76港元/股。当然，今年港股汽车板块大多数都在跌，但岚图在其中的波动还是算有代表性的。

不过，股价一般不代表岚图卖得不好。

根据车企官方数据，岚图今年1—7月累计交付89453辆新车，同比增长31%。这成绩虽然不比小米、AITO问界、蔚来、理想等主流新势力，但也足够让岚图在阿维塔、智己、昊铂等一众“国家队”高端新能源品牌里成为销量大哥。

销量向上而股价向下，或许有岚图商业故事还不够吸引人的因素。

当下的岚图，专注于在国内市场造车、卖车，像自研智驾芯片、跨界机器人、堆砌补能基建护城河、整车出海等业内主流的高附加值业务都未成气候，在资本市场上的包装主要依靠央国企背景、与华为深度合作两大元素。

换言之，股东们对岚图前景的预期，在没有重大突发利好的前提下，目前更多要靠把车造得令市场更有想象力来带动。

这恰恰是岚图现阶段相对突出的一个问题。

根据来源于中汽协和乘联会的第三方零售销量数据，近半年（2026年2月—2026年7月）岚图的销量中约43%由MPV梦想家贡献，岚图知音、岚图FREE两款2025年表现抢眼的SUV虽然交出同期第二和第四多的销量，但月销曲线高开低走，近期已经进入三位数水平，新车泰山X8开始接过品牌2号销量担当的角色。

至于泰山、追光L两款分别在2025年11月和2025年12月上市的品牌旗舰，在岚图近半年销量中的占比不足10%。

一定程度上说，岚图今年上市以来，市场对其前景的预期有不小的比例建立在梦想家、泰山、泰山X8以及追光L四款车型上，而这四款车都有一个限制市场想象力的共同点——受众群体局限在35-50岁。

占据商务MPV半壁江山，并从2025年开始发力家庭市场的梦想家不必多说，泰山、泰山X8以及追光L三款岚图新车，按照业内知名媒体的调研，也都将35-45岁的精英人士列为目标用户。

以月销量在7月升至品牌内部第二，且车企官宣预售订单超过4万的泰山X8为例，按照车fans对岚图汽车一线销售反馈的总结，该车意向客户大部分是男性，年龄集中在35岁到45岁，“企业领导、金融从业者、公务员占比最多”。

对于岚图来说，假如能吃透35岁-45岁精英阶层的细分市场，这自然也是个非常不错的成就，但问题在于，从当下的销量规模看，岚图要达成这样的目标，还需要一段相对漫长的时间。如果岚图能拓宽产品调性，寻求更快见效的销量刺激，相信会让小股东们更有盼头。

而在岚图最新推出的车型——追光S上，似乎这家“国家队”车企已经有类似的洞察。

“追光S并非简单新增一款车型，而是品牌面向新生代群体完成战略转型的核心载体。”在7月24日的追光S预售发布会现场，岚图汽车董事长、党委书记卢放表示下一步将拓宽高端新能源受众基本盘，被定义为FUV的追光S是一个开始。

所谓FUV，岚图汽车CBO、销售公司总经理邵明峰为其定义了Fashion、Fun、Future以及Full四个内涵。但对于消费者来说，更容易感知到的应该是追光S在外形上呈现出与小米YU7类似的跨界跑车SUV风格，而后者经常和法拉利FUV Purosangue一同被提起。

凭借一套令人耳目一新的设计风格，预期追光S将渗透到30岁甚至更年轻的用户群体，这是梦想家、泰山、泰山X8、追光L等主力车型难以实现的。而相比小米YU7，岚图追光S拥有华为辅助驾驶作为核心差异化卖点，再考虑到小米和华为粉丝的体量，即使追光S取代梦想家成为岚图最畅销车型也合情合理。

不过需要留意的是，华为鸿蒙智行预计在9月-11月推出的智界RX也是一款跨界跑车SUV风格车型。在同为“华系车”且智界RX的背景“含华量”更足的前提下，追光S的优势显然会受到影响。

但不管怎样，追光S都是一个好的开始，当岚图成功将用户群体从35-50岁拓宽到25-50岁，自然销量、股价都会水到渠成。

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