3月15日消息，这个周末Kimi估值飙升彻底刷屏。据媒体报道，月之暗面新一轮10亿美元融资正在进行，公司估值提升至180亿美元，不到3个月内翻了4倍。

在2026年新年来临之际，kimi董事长杨植麟发内部信，述说公司成就及未来发展。 1）刚完成5亿美元C轮融资。据晚点报道，本轮融资由 IDG领投1.5亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值43亿美元。

2） 模型大发展！ K2 Thinking将kimi推向世界。

3）杨植麟发出向世界顶尖模型宣战的决心：接下来，公司最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。

4）公司账上有100亿现金，不急于上市，员工激励不断。杨植麟在内部信公开表示，公司近期完成了5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金，所以我们短期不着急上市，主动权在我。

彼时，金石杂谈还表示，100亿现金超过了目前世界上仅有的两家大模型公司的账上现金。目前，智谱 账上现金为25.52亿，可动用现金为89.43亿；minimax账上现金10.46亿美元，大约73亿的现金。

虽然，杨植麟多次表态不急于上市，但一旦张予彤问题解决，一旦大模型企业公司股价开始调整，届时，kimi上市或是自然而然的事情。毕竟，一大批顶级资本们亟需套现。

金石杂谈查询发现，2025年以前，kimi已进行了5轮融资，聚集了徐新的今日资本，徐小平的真格基金、沈南鹏的红杉资本、王兴的美团龙珠，还有蓝驰创投、小红书、阿里、三七互娱、高榕创投、招商局基金，明星资本云集。

而在2025年12月31日融资5亿美元后，公司在2026年2月19日再度进行新一轮融资，融资额7亿美元，据天眼查投后估值55亿美元。不过，也有市场消息称，此次融资后估值已经来到100亿美元。

2025年底开始，大家能发现，近期全面拥抱AI智能体，拥抱“养虾”的互联网巨头腾讯疯狂进行投资，而阿里巴巴继续跟投，大概率依然是kimi的最大机构股东。在1月，腾讯还参与了另一只大模型公司阶跃星辰的投资。

根据报道，Kimi不到3个月融资3轮，创下近年来国内大模型连续融资最多纪录。市场分析认为，主要是受kimi k2.5大模型及kimi积极拥抱养虾，推出Kimi Claw，此外该公司收入用户双双大增，共同推动了该公司估值。

摩根大通认为， “AutoClaw和OpenClaw等产品之所以重要，并不是因为它们如今突然使自主AI在商业上变得成熟，而是因为它们大大降低了非技术用户体验智能体工作流的门槛。”

其实，kimi估值大爆发背后，离不开二级市场对港股两只大模型公司的极力追捧，一是智普，一是minimax。

根据wind数据，智谱今年上市以来涨了356%，最多涨了523%；而minimax则更加暴力，今年至今依然涨超5倍，最多涨了7倍。目前两家公司市值，一个2363亿，一个3168亿港元。而kimi目前即使按180亿美元估值，智谱也是kimi估值的1.7倍，minimax更是kimi的2倍有余。

就在近期，金石杂谈还报道了一件非常有意思的事情。在社区平台，有网友爆料， 某ai公司融资，投资人打款后，企业反悔了，说估值低了。要求投资人把一半资金按照下一轮融资估值交割。彼时，金石杂谈分析可能是kimi或阶跃星辰，如此来看，概率进一步增大。详情>>

随着kimi估值暴增，最大赢家莫过于清华才女张予彤。kimi不足3个月3次融资，从33亿美元飙升至180亿美元，3个多月估值涨了三四倍，若按2月估值55亿美元（也有说法2月投后估值100亿美元），这1个月时间估值再度翻2倍（或近1倍），一度持股14%的张予彤自然赌对了，也赢麻了。

张予彤是一位典型的80后清华才女，她2011年加入了金沙江创投，投出了小红书和深鉴科技两大明星项目。

张予彤和kimi/杨植麟早已有不解之缘，两人同是青海校友，在杨植麟上一个创业项目循环智能中，金沙江创投曾作为天使轮投资人完整参与了该公司的所有融资轮次，而主导该项目的正是张予彤。

24年2月，月之暗面与阿里的“联姻”，是由张予彤在新加坡牵头促成的，阿里豪掷60亿，让kimi估值迅速飙升到25亿美元，跻身大模型第一梯队。8月，阿里再度投资，持股一度高达40%。

2025年2月10日， 已经沉寂近1年的清华才女出来了，她发了一个kimi广告的朋友圈，十足的为kimi站台。彼时，有网友感慨，“朱啸虎炮轰也没能把张予彤逼出来，但deepseek的爆火，却让为kimi投了巨大感情、精力与金钱的清华才女出来了。果然，张予彤不怕你骂我，但怕你发展的比我好。”

但是，1年过去了，大家发现，中国大模型不是deepseek的独家戏，而是豆包、阿里千问、智谱、kimi、minimax、阶跃星辰等头部大模型的百家争鸣，上市的上市，估值提升的估值提升，都有美好的未来。

彼时，朱啸虎手撕张予彤，爆出了一个非常大的秘密，那就是张予彤违反受托责任，在kimi中持股高达14%，远超孵化月之暗面2年的母公司循环智能拿到的9.5%。

而随着kimi估值飙升，最大的外部机构阿里和清华才女张予彤无疑成为最大赢家。虽然说，kimi融资不断，张予彤的股权会被稀释，如果按180亿美元估值，即便按5%持股计算，张予彤身家也来到了9亿美元，如果持股10%以上，妥妥的百亿富翁。

其实，在这波融资中，就目前来看，无论是张予彤还是阿里都赌对了。对于阿里，在2024年2月豪掷7.9亿美元，这笔投资时张予彤拉来的，阿里更是被市场解读为“榜一大哥”、“人傻钱多”，而且还让张植麟套现了一些股份，阿里投资kimi的操刀人胡晓也在当年中秋突然离职。

当然，张予彤背负的骂名更多，只能说赌对了。一方面， 11月上旬，Kimi创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬卷入仲裁风波，而提请仲裁的是杨植麟此前创业公司循环智能的三名投资人——万物资本、靖亚资本、华山资本。

另一方面，张予彤卷入持股kimi风波，违反受托责任。在12月中旬，朱啸虎手撕张予彤，直指她违背了fiduciary duty（信义义务，受托责任）；作为公司董事，对股东的fiduciary duty（信义义务，受托责任）都是不能触碰的高压线。而且，他还爆出张予彤持股14%。

彼时，暗涌还挖出：1）她是kimi融资的代言人，投资人首先见到的不是杨植麟，而是张予彤。在4月张予彤离职之时，市场就传出她将加入kimi，担任CFO。

2）她不止融资方面深度参与，还在kimi人事中扮演重要角色，kimi招人张予彤就像一张“复活卡”，面试卡主了，找张予彤就能很快推进。

3）Kimi联创之一”的汪箴，他的另一个身份是：张予彤的老公。kimi联创之一是张予彤老公本不是什么大事，但是基金通常和自己的LP有严格协议，合伙人（投资人）不能在被投公司有利益纠葛。

不过，大模型的投资人或股民们也不要高兴的太早，在二级市场已经上市的两只新股——智谱和minimax估值抬升，获得二级市场追捧，除了春节各个科技大厂相继推出新的大模型，Open Claw的爆火，投资者的认可，还有一个极为重要的因素，那就是二级市场货源稀缺，迎来资金爆炒，一旦风头过去，大的调整也随之而来。

金石杂谈查询发现，智谱前25大股东持股高达86.37%；此外，仅上市前股东持有H股82.65%，基石投资者持有H股11.91%，这就意味着，智谱H股仅禁售股就有94.56%，流通股极为稀缺，这就让使得资金炒作之风盛行，极小的资金量就能拉的很高很高，而随着解禁到来，届时腰斩不在话下，可以参考快手。

minimax同样如此，前25大股东持股85.41%，同样高度集中。随着7月8日解禁，股价同样会遭受重挫。